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钢材价格仍存下行风险 “银十”行情该如何演绎

http://odieodell.com  2020年10月01日 07:03  金投网
生意社10月01日讯

  在没有超预期需求释放的情况下,钢价在“银十”难有好表现。

  从供给来看,今年6月~8月份,我国钢铁生产强度非常高。未来几个月内,我国粗钢日均产量有望保持300万吨左右的水平。同时,今年出现的月度粗钢净进口现象也增大了国内资源压力。8月份,我国出口钢材367.8万吨,环比减少49.8万吨,同比下降26.6%;进口钢材224万吨,环比减少36.6万吨,同比增长131.0%;今年前8个月,我国累计出口钢材3655.7万吨,同比下降18.6%;进口钢材1218.9万吨,同比增长59.6%。其中6月、7月份出现粗钢净进口现象。

  从库存来看,数据显示,截至目前,今年钢材社会库存峰值比去年峰值高出近40%,创下了近10年来的新高。钢材库存在连续14周下降后,目前仍比去年同期高30%左右。如果没有超预期需求释放,钢材社会库存很难消化到往年相对较低的水平,并且将在今后很长一段时间内保持高库存运行状态。

注册领取28元满100可提现  从需求来看,目前,建筑业新订单指数保持在扩张区间。国庆节过后,工程建设将加快,建筑钢材需求将再次释放。房地产存量施工较多,对钢材需求起到支撑作用;基建投资仍有上升空间,对钢材需求起到带动作用。同时,制造业需求也有望保持恢复性增长。我认为,后期国内需求将继续回暖;国内经济将呈弱复苏态势,有望在第四季度恢复到新冠肺炎疫情前的水平。

  总体来看,目前,钢材产量仍在增长,供给压力加大,而库存没有得到有效消化,在需求弱于预期的情况下,市场心态产生了变化,在没有超预期需求出现的情况下,钢材价格难以上涨。

  10月份钢材价格仍存下行风险

注册领取28元满100可提现  今年的钢市没有淡季、旺季之分。新冠肺炎疫情防控形势稳固后,高强度建设需求始终是贯穿今年钢市的常态化特征。总体来看,9月份的需求和8月份的需求差别不大,建筑钢材成交量一直较为稳定。但目前认为,钢价在10月份仍存下行风险。

  目前,钢厂用矿成本仍然受前期高价矿影响,降价后的铁矿石成本将计入10月中下旬成品材的成本中。由于废钢价格下跌,短流程钢厂压力相对减小,促使短流程钢厂放缓减产,有的甚至开始增产。目前,华东市场重型废钢与铁水成本倒挂幅度加大。废钢价格下跌为电炉炼钢厂带来红利,江苏地区部分独立电炉钢厂目前处于满负荷生产状态。进入10月中下旬,钢厂将启用跌价后的铁矿石,随着低价货源陆续到港,钢材生产成本将进一步下移。

  进入“银十”,钢市运行逻辑并非高矿价、高需求在支撑钢价,而是在高产量下,钢价变动较大,同时承受着成本下移的风险。这在第四季度将更为明显。在供给比需求更确定的情况下,黑色系的发展方向取决于成本端逻辑的变化。因此,尽管国庆节前钢市跌势放缓,趋于稳定,但10月份钢价仍存下行风险。

  “银十”成色取决于限产效果

  “银十”将至,在天气转冷、海外卫生事件反弹等因素的影响下,市场情绪复杂,钢市“银十”将呈现以下特点:

注册领取28元满100可提现  一是供给将持续旺盛。数据显示,8月份,国内粗钢产量达9485万吨,同比增长8.4%。今年前8个月,国内粗钢产量达68889万吨,同比增长3.7%。据此推算,今年我国粗钢产量有望达到10.5亿吨,预计占全球产量的比重将升高至60%左右。

注册领取28元满100可提现  二是需求释放不及预期。总体来看,投资总量难以匹配供给增长,投资增速低于供给增速。具体来看,今年前8个月,全国固定资产投资降幅收窄至负0.3%。8月份,居民中长期贷款增加5571亿元,低于6月、7月份增量;基础设施投资增速仍然为负值,新、旧口径下的基建投资增速分别为4%、7.1%,较7月份均有所回落;制造业投资增速虽然转正为5%,但今年前8个月增速同比仍为负8.1%。

注册领取28元满100可提现  三是钢材库存增量的变化显示出供需矛盾。以螺纹钢为例,6月~9月最后1周,螺纹钢库存同比分别增长38.5%、41.8%、43.1%、61.9%,尤其在9月份增长明显。据此判断,后期市场将呈现供大于求态势,供需矛盾或将加剧。

  目前,河北唐山钢坯吨钢毛利润仅为164元,部分企业已经陷入无利润状态;成品材库存高企,月产量仍以8%左右的幅度增加。9月底,河北唐山出台了以限制烧结为主的“一厂一策”环保限产文件,而陕晋川甘区域企业也“抱团取暖”,达成日减产2万吨铁水的一致意见。一系列维护钢材市场运行的措施相继落地。我认为,钢市“银十”成色如何,还要看限产实际效果。

  (文章来源:金投网)

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